盛洋科技（603703）拟收购 Triax UK 100%股权：加速卫星互联网全球化布局

盛洋科技(603703)拟收购 Triax UK 100%股权：加速卫星互联网全球化布局

盛洋科技(603703)发布公告，公司控股子公司 FTA 拟以现金方式收购 Triax UK Limited 100% 股权，交易总金额 419 万英镑，按最新汇率测算约合人民币 3817.01 万元。在全球卫星互联网产业进入规模化落地的战略窗口期，这笔兼具产业价值与财务性价比的收购，将直接补齐公司海外渠道短板，加速 DVB-NIP 技术向非洲、中东等新兴市场渗透，推动卫星业务从技术验证阶段迈入全球商业化放量新阶段。

标的渠道底蕴深厚 非欧中东市场直接破局

FTA的技术优势集中于欧洲市场，在非洲、中东等新兴市场缺乏本地化销售网络。而Triax UK深耕该区域近四十年，在迪拜设有全资子公司，已与阿联酋Sawa Technologies等建立深度合作，在中东和北非覆盖约5900万户家庭的庞大市场中拥有成熟客户体系。本次收购后，FTA的DVB-NIP技术产品可直接通过Triax渠道快速进入非洲和中东，无需从零搭建销售网络。技术优势与渠道网络结合，将推动FTA从“设备商”向“解决方案商”转型，在欧洲之外打开增量市场空间，实现全球化布局的关键破局。

低估值收购盈利资产 安全边际充足

除产业协同价值外，此次收购的估值性价比同样突出。财务数据显示，Triax 经营基本面稳健，2024 年、2025 年分别实现营收 1060.52 万英镑、953.06 万英镑，扣非净利润从 61.10 万英镑增长至 85.81 万英镑，同比增幅超 40%，盈利质量持续提升;2025 年净利润短期下滑仅因 2024 年房产处置的非经常性收益垫高基数，核心经营始终向好。以 419 万英镑交易总价测算，对应 2025 年扣非 PE 仅约 4.88 倍，对应近三年平均 EBITDA (息税折旧摊销前利润)估值倍数仅 4.02 倍，显著低于A股科技行业跨境并购PE倍数10-20倍的平均水平。

多维协同补强 FTA ，夯实母公司双轮驱动格局

对 FTA 而言，收购将实现渠道、产品、商业模式的三重升级。渠道上补齐非洲、中东的经销商与集成商资源，形成 “欧洲核心区 + 非中东新兴区” 的全球布局;产品上 Triax 的电视前端、天线、接收终端等硬件，与 FTA 的融合终端、软件平台形成互补，构建完整产品矩阵;更将推动 FTA 从 “设备供应商” 向 “全链路解决方案商” 转型，落地多元盈利模式。整体来看，此次收购以不足四千万元的投入，同时收获盈利资产、跨区域渠道与产品协同，兼顾短期业绩增厚与长期成长空间，将加速兑现卫星业务第二增长曲线，夯实公司 “线缆+卫星互联网”双轮驱动格局。

风险与展望

本次交易形成约200万英镑商誉(占净资产2.21%)，需关注三重风险：一、商誉减值风险，若后续整合不力或Triax经营下滑，减值将直接侵蚀当期损益;二、整合及人员风险，双方跨国家、跨文化差异明显，且卖方未约定留任，核心团队稳定性存疑;三、境外经营风险，业务横跨欧洲、非洲及中东，地缘政治、贸易政策及税务合规差异均可能干扰正常经营。

总体而言，盛洋科技以极具性价比的PE估值，为FTA的技术优势找到了Triax的渠道优势，在卫星互联网IP化转型的窗口期完成关键卡位。后续整合成效将决定这笔交易能否真正实现“1+1>2”的战略目标。

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