平安中证A50ETF基金经理钱晶：中证A50指数——沪深300增强的优质选择

“新”向未来——平安基金2025年中期投资策略会于6月25日-26日举行，多位行业专家对当前经济形势、热门行业发展前景、资产配置等话题展开探讨。平安中证A50ETF基金经理钱晶在演讲中介绍了中证A50指数ETF及指数增强策略方案，为投资者提供了把握A股核心资产投资机会的新视角。

钱晶首先介绍了中证A50指数的编制方案。该指数从98个中证三级行业中，依据过去一年的自由流通市值排序，选取排名第一的公司作为备选成分股，并确保每个二级行业至少有一只入选，最终选出50只成分股。

这些成分股均为各细分行业龙头，其营业收入、归母净利润分别占全市场的17.72%、16.13%，充分体现了A股市场的头部集中效应，堪称中国A股核心资产的代表。过去10年，中证 A50 指数的营收增速始终高于沪深300及中证A500。此外，中证A50指数的净利润增长率和毛利率水平也高于其他指数，使得其整体业绩表现更为出色。

近11年，中证A50指数有8年跑赢沪深300，仅3年跑输，且跑输幅度较小。从行业分布来看，A50在食品饮料和电力设备超配，医药超配，银行低配。该组合与沪深300在银行上的暴露一致，从而降低了银行板块的敞口风险，同时享受A50和上证红利低波在选股上的超额收益。历史回测数据显示，这种组合策略的累计净值表现优异，跑赢沪深300的幅度可观，是一种性价比高的沪深300增强策略。

钱晶表示，中证A50指数凭借其“聚焦细分行业龙头、行业结构均衡契合转型、盈利增长能力突出”三大核心优势，本身即代表了中国A股的核心优质资产。其独特的编制规则和成分股特性，使其天然具备相对于传统宽基指数（尤其是沪深300）的选股Alpha能力，历史业绩（回溯和样本外）验证了其作为沪深300指数增强工具的有效性和稳定性。

投资者可根据自身对银行板块的观点，选择直接持有中证A50 ETF或构建“A50+红利低波”组合，以较低成本、较高效率地实现沪深300指数的增强目标，把握中国核心资产的长期增长红利。

钱晶称，平安基金持续深耕ETF领域，旗下共有28只ETF产品，涵盖宽基指数、行业主题指数、策略指数、债券指数等。宽基方面，实现市值大中小全面覆盖；行业主题方面，上游周期、中游制造、下游消费、TMT、医药等基本全面覆盖；债券ETF有公司债 ETF、国开ETF和活跃国债ETF三剑客，满足债市不同场景需求。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

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