三安光电2025年营收179.49亿元增11.45%，归母净利亏损3.53亿元主业承压但LED业务首超材料销售

蓝鲸新闻4月24日讯，4月24日，三安光电发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入179.49亿元，同比上升11.45%；归母净利润为-3.53亿元，同比下降239.70%；扣非净利润为-8.28亿元，同比下降61.94%。

营收增长主要来自LED外延芯片与材料、废料销售两大主业协同放量，但盈利端承压明显，归母净利润由盈转亏，亏损幅度显著扩大，主因非经常性损益虽达4.74亿元，但其中计入当期损益的政府补助高达6.02亿元，占非经常性损益总额的126.86%，构成利润主要支撑项；剔除该影响后，主业实际经营亏损进一步凸显。

LED外延芯片业务收入为58.62亿元，占总营收32.66%，首次小幅超越材料、废料销售（58.26亿元，占比32.46%），二者合计贡献65.12%的营业收入，产品结构向LED主业进一步集中。报告期内，LED业务持续推进产品结构调整及良率提升，盈利能力同比有所改善。相较之下，集成电路部分业务尚处于产能爬坡初期，尚未形成规模效应，对整体经营业绩构成较大拖累。市场布局亦同步收缩，中国大陆地区实现收入158.87亿元，占总营收比重升至88.51%，而境外收入占比收窄至11.49%，显示公司战略重心持续向国内市场纵深转移。

经营活动产生的现金流量净额为18.81亿元，同比下降28.12%。下降主因两方面：一是本期收到的政府补助款同比减少；二是贵金属采购价格上涨，导致购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。尽管现金流承压，公司资产负债结构仍保持稳健，2025年末资产负债率为39.90%，流动比率为1.48。截至期末，短期借款为69.60亿元，长期借款为34.68亿元；财务费用为1.81亿元，同比微增0.37%。

研发投入持续加码，总额达12.99亿元，费用化研发支出同比增长9.58%，研发人员增至2808人，同比增加139人，研发强度提升至7.24%，印证公司在集成电路等新业务领域仍处于高强度技术攻坚与产能建设阶段。

资本运作方面，公司2025年度拟不派发现金红利、不送红股、不转增股本，主要系归母净利润为负，且年内实施了股份回购，留存资金优先用于保障主业运营与项目建设。

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