泰格医药2025年归母净利润大增119%，扣非净利润下滑58%

蓝鲸新闻3月31日讯，3月30日，泰格医药发布2025年业绩报告。公司2025年归母净利润达8.88亿元，同比增长119.15%，但扣除非经常性损益后的净利润为3.55亿元，同比下降58.47%。非经常性损益总额为5.33亿元，占归母净利润比重达59.99%，接近六成。

业务结构持续优化，全球化与平台化趋势进一步强化。临床试验相关服务及实验室服务收入占比升至50.44%，首次超过临床试验技术服务板块的47.81%，二者合计占总收入比重达98.25%，收入结构由传统“双支柱”向实验室服务侧倾斜。境外市场收入占比提升至45.77%，较上年度继续收窄与境内市场差距，境内收入占比相应下降至54.23%，全球化布局持续深化。研发投入金额增至2.58亿元，同比增长8.08%，但研发人员数量减少9.56%至946人，人均研发产出强度明显提升，投入重心转向高效率技术平台建设。销售费用达2.35亿元，同比增长13.03%，增幅显著高于营收增速3.48%，资源加速向境外市场及新并购主体倾斜，对当期利润形成阶段性压力。

临床试验技术服务板块承压明显，拖累整体盈利质量。该板块毛利率由29.56%下滑至20.09%，降幅达9.47个百分点，直接导致公司整体毛利率由33.27%下降至26.53%，降幅6.74个百分点。行业层面，执行订单平均单价同比下滑，部分订单被取消或主动终止，构成毛利率下行主因。该板块虽仍为第二大业务板块，但其收入占比已退居次席，且盈利能力弱化对扣非净利润产生实质性冲击。在行业周期性调整背景下，公司业务结构转型既是对外部环境变化的响应，也反映出战略重心从单纯项目执行向综合技术服务能力构建的演进。

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