厦钨新能2025年营收198.80亿元同比增46.7%，扣非净利7.05亿元增57.85%主业盈利质量提升

蓝鲸新闻4月23日讯，4月22日，厦钨新能发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入198.80亿元，同比增加46.70%；归母净利润7.55亿元，同比增加41.82%；扣非净利润7.05亿元，同比增加57.85%。

2025年第四季度单季实现营业收入68.20亿元，归母净利润2.03亿元，扣非净利润2.00亿元，分别占全年对应指标的34.31%、26.85%和28.27%。经营活动产生的现金流量净额为12.24亿元，同比下降31.43%，主要系支付材料采购款同比增加所致。

非经常性损益对利润结构影响有限。全年非经常性损益总额为4938.14万元，占归母净利润比例为6.52%。其中，同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日当期净损益达4262.35万元，构成主要影响因素。该事项与公司完成对赣州豪鹏47%股权及厦门钨业海沧分公司二次资源制造部相关业务资产组的收购直接相关。扣除上述影响后，公司核心经营能力持续增强，扣非净利润高增长态势得以验证。

主营业务结构进一步固化。钴酸锂与三元材料合计占主营业务收入97.87%，其中钴酸锂收入占比60.41%，三元材料（含磷酸铁锂及其他）占比37.46%。二者结构较上年未发生实质性变动，钴酸锂主导地位稳固，三元材料收入占比小幅提升。国内市场仍是绝对主力，国内收入占比89.03%，国外收入占比9.52%，海外市场收入规模虽未列示同比变动，但占比相较上年微降，国内基本盘持续强化。

研发投入强度与团队规模同步扩大。报告期内研发费用为5.45亿元，同比增长25.44%；研发人员由544人增至615人，增幅13.05%；研发费用占营收比重为2.74%。技术迭代节奏加快背景下，公司持续加大基础研究与工艺优化投入。销售费用同比下降7.66%至4220.52万元，在营收大幅增长前提下实现绝对额收缩，销售费率由上年约0.23%进一步压降至0.21%，对净利率形成一定支撑。

分红政策延续稳健风格，公司拟每10股派发现金红利3.00元（含税），合计拟派1.51亿元；叠加已实施的2025年半年度分红1.01亿元，全年累计现金分红2.52亿元，占归母净利润33.35%。

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